據交易所數據顯示，8月13日可轉債ETF(511380)規模突破500億元，成為低利率時代投資者把握股債機遇的優質工具1。從2020年誕生時的“嘗鮮者”，到2024年規模迅速增長、2025年突破500億大關的“市場寵兒”，博時可轉債ETF的成長軌跡，既是被動投資理念深化的縮影，更是機構與個人投資者在優質資產不足背景下追求長期收益的生動注腳。
力爭智攻善守，填補市場譜系空白
(相關資料圖)
作為博時基金旗下的重磅債券ETF產品，可轉債ETF(511380)自成立之初便備受矚目。2020年3月6日，博時基金推出可轉債ETF，瞄準當時尚未被充分開發的被動型轉債工具市場，填補了資產配置譜系的空白。目前，內地市場上僅有兩只可轉債ETF。
可轉債ETF(511380)緊密跟蹤中證可轉債及可交換債券指數，樣本空間包括在滬深交易所上市的可轉換公司債券和可交換公司債券，其編制方法采用市值加權，樣本每月調整一次，定期調整生效日為每月首個交易日。
若樣本券發生暫停上市、摘牌等事件，視情況自事件生效之日起剔除出指數；若樣本券發行人發布贖回公告，自贖回公告日后第五個交易日將該券剔除出指數。指數在新券上市后第二個月納入指數，有利于避開上市初期的炒作階段，在價格穩定后加入指數，同時對贖回個券進行剔除，通常公告強贖后的轉債價格在130元以上，有利于個券的止盈，這些編制邏輯對于收益表現都有一定的正向貢獻。
博時采用優化復制的方式跟蹤指數，以期實現跟蹤誤差的最小化。對于大部分指數成分券，采用指數權重進行配置，并進行定期和不定期調倉，通過再平衡實現與指數之間的同步。同時博時也基于以下三個因素考慮剔除部分個券：1、部分雙高個券，即絕對價格高且溢價率也高，屬于短期資金炒作行為偏離自身價值較多；2、識別個券的信用風險，如退市風險、違約風險等；3、個別流動性不足的個券，最終力爭實現“智攻善守”
從歷史業績來看，基金2025年二季報數據顯示，自成立以來，博時可轉債ETF累計回報率達到24.02%(業績比較基準收益率22.79%)，高于同期中證轉債指數21.29%，也高于同期上證綜指12.14%和滬深300指數-6.43%2。在上行或震蕩階段，其彈性更強，能夠充分捕捉市場機遇；而在下行階段，其相對占優的表現，則體現了其一定的抗風險能力。
重要資產配置品類之一，解碼可轉債的核心優勢
在當前投資市場中，盡管可轉債仍是相對容量較小的品類，但憑借獨特屬性，它已成為股票、債券之外的重要配置選擇，相對于直接投資股+債產品，可轉債ETF的核心優勢體現在以下幾方面：?
1、風險收益比更優：
可轉債ETF兼具“股性”和“債性”，在牛市中能跟隨股票上漲，在熊市中則有債底保護。相比之下，“股票ETF+國債ETF”組合需要投資者自行平衡股債比例，但股票ETF波動相對較大，國債ETF收益相對較低，整體風險收益效率可能較低。
2、配置簡化和效率提升：??
可轉債ETF在一個產品中整合了股債雙重屬性，提供“進可攻、退可守”的一站式解決方案。而“股票ETF+國債ETF”組合需要投資者主動管理資產配置，在震蕩市或熊牛切換期操作復雜。可轉債ETF適合普通投資者，因為它避免了擇時和再平衡的麻煩，尤其在高波動市場中更加穩健。
3、流動性更具優勢：??
可轉債ETF的流動性通常優于可轉債個券和部分股票ETF。可轉債ETF的日均成交額高于大部分可轉債個券，且ETF支持T+0交易。相比之下，國債ETF流動性雖好但收益有限，股票ETF在極端市場中可能出現流動性問題。這使可轉債ETF更適合機構或普通投資者。
4、費用低廉和透明度高：??
可轉債ETF的管理費率通常低于主動管理型基金，且持倉透明(每日公布申購贖回清單，T-1日持倉可見)。ETF采用優化復制策略，分散個券和行業風險。而“股票ETF+國債ETF”組合涉及兩個產品的費用，且透明度取決于具體ETF的選擇。
博時債券指數家族：構建多元化配置，增強投資者獲得感
值得注意的是，除了成績亮眼的可轉債ETF(511380)，博時旗下信用債ETF博時(159396)、30年國債ETF博時(511130)、科創債ETF博時(551000)3只ETF也紛紛突破了百億元規模，目前博時債券ETF總規模超過900億3，憑借出色的ETF管理能力以及豐富的運作經驗，博時基金為投資者提供了多樣化的債券指數投資工具。
作為業內較早布局指數化投資的固收大廠，博時基金已打造了較為完備的產品線布局，已形成全期限、多品類的立體化矩陣。當前債市擾動主要來自股債蹺蹺板效應及外需不確定性，但經濟新舊動能轉換期仍需貨幣政策托底，債券資產憑借波動低、較為穩健的特性，是資產配置不可或缺的存在，在低利率環境下比較優勢顯著。
博時可轉債ETF成立于2020年03月06日，高暉任職日期為2023年10月20日至今，共同管理的基金經理為過鈞(任職日期為2023年09月15日)，鄧欣雨任職日期為2020年03月06日至2023年10月20日。2020-2024年年度收益率為：3.66%、17.63%、-10.11%、-0.02%、5.85%，同期業績比較基準收益率為：0.82%、17.97%、-9.55%、0.13%、6.53%。過往業績不代表未來，基金有風險，投資需謹慎。
1數據來源：博時基金官網，上海證券交易所。
2數據來源：基金2025年二季報，wind，統計區間：2020.3.6-2025.6.30。
3規模數據來源：交易所，時間截至8月13日，信用債ETF博時規模為114.7億元，科創債ETF博時規模為100.07億元，國開ETF規模為35.03億元，30年國債ETF博時規模為153.79億元，可轉債ETF規模為509.25億元。
可轉債ETF風險等級為中風險。30年國債ETF博時、信用債ETF博時、科創債ETF博時風險等級為中低風險。(此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準)
風險揭示書
尊敬的投資者：
投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，博時基金做出如下風險揭示：
一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產品風險揭示：如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
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